Beruházás-értékelés

iDevice ikon

Egy beruházás általában jelenbeli vagy a jelenhez közeli időpontokban esedékes ráfordításokkal, majd a jövőben többé-kevésbé rendszeresen realizálható nettó jövedelmekkel jellemezhető. A beruházás gazdaságosságának egy lehetséges, népszerű mutatóját úgy számolhatjuk ki, hogy a várható jövedelmek jelenérték-összegéből levonjuk a beruházási ráfordítások értékét. A különbséget a beruházás nettó jelenértékének (NPV - Net Present Value) nevezzük. A beruházást akkor érdemes megvalósítani, ha nettó jelenértéke pozitív. Ha egy 300 értékű befektetéssel egy év múlva 220, két év múlva pedig 242 jövedelemhez juthatunk, akkor a nettó jelenértéke 10%-os kamatláb mellett:

.

Ezt a beruházási elképzelést tehát érdemes megvalósítani. Ismerünk számos más beruházás-gazdaságossági mutatót is (megtérülési idő, belső megtérülési ráta stb.), könnyű azonban belátni, hogy köztük kiemelkedően leghasználhatóbb, legmegbízhatóbb a nettó jelenérték.

Hogy hogyan választjuk meg r értékét a diszkontáláshoz, az attól függ, hogy milyen alternatív befektetési lehetőségről mondunk le a kérdéses projekt megvalósítása érdekében. Ha - hasonló kockázat mellett (erről majd később) - a második legjobb befektetéssel elérhető hozam 10%, akkor r = 0,1 a helyes választás, ilyenkor ez fejezi ki számunkra a pénz időértékét.

A tananyag a követkkező licenc alá esik: Creative Commons Attribution 3.0 License